El cierre del gobierno federal en Estados Unidos ha provocado una ola de incertidumbre en los mercados financieros y entre los analistas económicos. La suspensión de actividades gubernamentales, conocida como «shutdown», ocurre cuando el Congreso no logra llegar a un acuerdo presupuestario, obligando a paralizar organismos clave y dejando a cientos de miles de empleados sin sueldo o suspendidos.

Uno de los efectos inmediatos de esta situación es la falta de publicaciones oficiales de datos económicos. Según la firma Pepperstone, los inversores se ven obligados a recurrir a estimaciones privadas y modelos en tiempo real para intentar anticipar el comportamiento de la economía, lo que naturalmente incrementa la ansiedad en los mercados. Este escenario afecta de manera directa a la Reserva Federal (Fed), que depende de una amplia variedad de estadísticas oficiales para definir su política monetaria, especialmente en temas como empleo, consumo e inflación.

Con el shutdown en marcha, la Fed enfrenta el desafío de tomar decisiones con información incompleta. El informe de empleo, que debía publicarse este viernes, no estará disponible justo cuando se acerca la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, prevista para fines de octubre. Esto podría forzar a la Fed a basar sus decisiones más en indicadores alternativos y apreciaciones cualitativas, introduciendo un mayor grado de subjetividad en sus análisis.

A pesar de este contexto de incertidumbre, las expectativas del mercado respecto a la política monetaria de la Fed se mantienen firmes. De acuerdo al FedWatch de CME, Wall Street asigna una probabilidad del 97,8% a un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de referencia para la reunión del 29 de octubre, mientras que para diciembre, la probabilidad estimada es del 85,8%.

En el mercado de deuda, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han mostrado un leve repunte. Martín Cordeviola, analista de Portfolio Personal Inversores, señaló que la tasa a 10 años subió 3 puntos básicos y la de 2 años avanzó 2 puntos básicos, reflejando cierto nerviosismo entre los inversores.

Por otro lado, los indicadores privados PMI de servicios, publicados por ISM y S&P, arrojaron señales mixtas sobre la mayor parte de la economía estadounidense, que depende en un 80% del sector servicios. El índice PMI de S&P se ubicó en 53,9 puntos en septiembre —superando las expectativas, pero por debajo del mes anterior—, mientras que el índice ISM descendió a 50 puntos, justo en el umbral que separa la expansión de la contracción. Felipe Barragán, de Pepperstone, explicó que ambos indicadores siguen mostrando expansión, pero advirtió sobre la debilidad de ciertos componentes, como la caída en nuevas órdenes y el aumento de los precios pagados, lo que podría anticipar presiones inflacionarias.

El banco ING destacó que el componente de actividad comercial del ISM cayó de 55 a 49,9, el nivel más bajo desde la cuarentena de mayo de 2020. Además, aunque el subíndice de empleo mejoró levemente, se mantuvo por debajo de 50, lo que indica que persiste la pérdida de empleos en el sector.

En paralelo, la Reserva Federal de Chicago difundió una proyección basada en datos privados y públicos, que sugiere que la tasa de desempleo se mantendría cerca del 4,3%. Este panorama es consistente con cifras de otras fuentes como Challenger y ADP, que apuntan a un mercado laboral con bajas contrataciones y pocos despidos, aunque los desocupados enfrentan mayores dificultades para reinsertarse.

Sin embargo, el shutdown agrega un factor de riesgo impredecible: el futuro de los empleados federales considerados «no esenciales». En cierres previos, estos trabajadores fueron suspendidos y recibieron sus sueldos atrasados al reabrir el gobierno, pero existe la posibilidad de que en esta ocasión algunos sean despedidos, lo que impactaría en el desempleo y el crecimiento económico, especialmente a nivel regional.

Finalmente, firmas como Charles Schwab advierten que los alrededor de 750.000 empleados federales actualmente suspendidos, sin salario o despedidos, podrían afectar el consumo y las ventas minoristas en el crucial último trimestre del año, generando un efecto dominó en toda la economía estadounidense.