La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) publicó nuevas proyecciones sobre la evolución de las principales economías del planeta, en las que combina un escenario de crecimiento algo mejor al previsto para este año con advertencias sobre riesgos crecientes hacia mediados de la década.
El organismo atribuye buena parte del repunte de las perspectivas globales al auge de la inversión en inteligencia artificial (IA), que está dinamizando a las grandes potencias. Sin embargo, advierte que el escenario sigue expuesto a eventuales conflictos comerciales y a desequilibrios fiscales, con especial foco en Estados Unidos.
IA como motor del crecimiento, pero con horizonte de desaceleración
De acuerdo con el informe, la economía mundial mantendría un ritmo relativamente sólido en el corto plazo, pero comenzaría a perder impulso hacia 2026. La OCDE prevé que el producto global se expanda 3,2% en 2025 y se modere a 2,9% en 2026, en línea con las estimaciones que había difundido en septiembre. Para 2027, proyecta una recuperación hasta el 3,1%.
El organismo explica que la ola de inversiones ligadas a la inteligencia artificial está sosteniendo la actividad en varias de las mayores economías, al tiempo que contribuye a mejorar la productividad. No obstante, subraya que ese impulso convive con factores que podrían frenar el crecimiento, como el endurecimiento de las condiciones financieras y las disputas comerciales.
Estados Unidos: crecimiento apoyado en IA, pero con desequilibrios fiscales
En el caso de Estados Unidos, la OCDE pronostica una expansión del 2% en 2025, que se reduciría al 1,7% en 2026. El organismo vincula ese desempeño a la combinación de fuerte inversión en inteligencia artificial, políticas fiscales de apoyo y la expectativa de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed).
Según el análisis, estos factores podrían compensar parcialmente el impacto de los aranceles sobre bienes importados, los recortes de empleo y la menor llegada de inmigrantes. No obstante, la transferencia de los nuevos aranceles a precios internos llevaría a que la inflación estadounidense alcance un pico hacia mediados del próximo año.
Mathias Cormann, director de la OCDE, señaló que hasta ahora los aumentos arancelarios impulsados por el presidente Donald Trump han tenido un efecto limitado, pero advirtió que su impacto podría intensificarse con el correr del tiempo. Aclaró que el efecto pleno se verá a medida que las empresas consuman los inventarios que acumularon antes de la suba de tarifas.
Cormann también cuestionó el rumbo de la política fiscal estadounidense, a la que calificó como situada en una trayectoria insostenible. Según el responsable de la OCDE, será necesario un “ajuste significativo” en los próximos años para enfrentar los elevados déficits presupuestarios y la creciente deuda pública.
China, eurozona y Japón: moderación tras el rebote
Para China, la OCDE prevé que el crecimiento se mantenga en 5% en 2025, antes de bajar a 4,4% en 2026. El organismo vincula esa desaceleración a un menor apoyo fiscal interno y al efecto de los nuevos aranceles estadounidenses sobre los productos chinos. A medida que se reduzca el exceso de capacidad productiva, China y otros mercados emergentes podrían enfrentar un leve repunte inflacionario.
En la eurozona, el organismo proyecta un avance del 1,3% en 2025, impulsado por la fortaleza de los mercados laborales y un aumento del gasto público en Alemania. Sin embargo, el crecimiento se moderaría al 1,2% en 2026, en un contexto marcado por el ajuste de las cuentas públicas en Italia y Francia.
Japón, por su parte, registraría un crecimiento del 1,3% en 2025 gracias a sólidas ganancias corporativas y a un dinamismo de la inversión, para luego desacelerarse al 0,9% en 2026, de acuerdo con las proyecciones de la OCDE.
Comercio mundial, inflación y tasas de interés
El informe también analiza la evolución del comercio global, que pasaría de un crecimiento del 4,2% en 2025 a un 2,3% en 2026. La OCDE subraya que el intercambio internacional sigue siendo especialmente sensible a cualquier nuevo episodio de conflicto comercial, lo que podría alterar sus proyecciones.
En materia de precios, el organismo espera que la inflación regrese gradualmente a los objetivos fijados por los bancos centrales hacia mediados de 2027 en la mayoría de las principales economías. Esa convergencia permitiría una baja paulatina de las tasas de interés.
En el caso de Estados Unidos, la OCDE anticipa recortes ligeros de los tipos de interés por parte de la Fed para 2026. Sin embargo, matiza que el ritmo y la magnitud de esa relajación monetaria dependerán de si los aranceles terminan generando una presión inflacionaria más persistente de la prevista.
Con este cuadro, la organización combina un diagnóstico de crecimiento algo más firme en el corto plazo, sostenido por la revolución de la inteligencia artificial, con una advertencia clara: sin una corrección de los desequilibrios fiscales y sin contención de las disputas comerciales, el escenario para la economía mundial podría deteriorarse más rápido de lo esperado.
