La política económica del Gobierno de Javier Milei inicia 2026 con un cambio clave en la forma de medir la inflación. Desde enero, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) pondrá en marcha un nuevo Índice de Precios al Consumidor (IPC), basado en la última Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo 2017/18), que redefine el peso de cada rubro en la canasta de consumo.

Este ajuste metodológico no solo impactará en los datos futuros, sino también en la lectura de lo ocurrido desde el inicio de la gestión. De acuerdo con estimaciones privadas que recalculan toda la serie de precios con el nuevo IPC, la suba acumulada desde la asunción de Milei ronda el 270%, unos 10 puntos por encima del 259% que arrojaba la medición previa.

Un 2025 con inflación más baja, pero todavía elevada

Los datos oficiales disponibles hasta noviembre de 2025 muestran una inflación interanual de 27,9%. Consultoras privadas proyectan que el índice de diciembre se ubicará entre 2,3% y 2,5%, lo que llevaría el aumento de precios del año a alrededor del 31%.

Aunque ese registro supone una desaceleración respecto de los picos inflacionarios del comienzo de la gestión, el nuevo IPC reacomoda la foto completa del período presidencial. Aplicado al total de la serie, el indicador revisado eleva la inflación acumulada hasta una cifra cercana al 270%, reforzando el peso que tuvieron los aumentos de tarifas y servicios en el proceso.

Cómo cambia la medición de la inflación

El rediseño del IPC responde a la necesidad de actualizar la canasta de consumo a los hábitos más recientes de los hogares. El INDEC ajustó los ponderadores de bienes y servicios a partir de la ENGHo 2017/18, lo que modificó la incidencia de varios rubros en el índice general.

Entre los cambios más relevantes se destacan:

• Mayor peso de servicios básicos: el capítulo “Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles” gana participación dentro del índice, reflejando el impacto creciente de tarifas y servicios en el presupuesto familiar.
• Transporte con más incidencia: el rubro Transporte también incrementa su ponderación, en línea con los fuertes ajustes registrados en los últimos años.
• Menor peso de Salud: el sector Salud reduce su participación relativa dentro del IPC.
• Ajuste en alimentos y vestimenta: la nueva estructura disminuye el peso de alimentos y de prendas de vestir, rubros que en el último tiempo mostraron una dinámica de precios más moderada en comparación con otros sectores.

Además, el INDEC amplió de manera significativa la base de relevamiento: la cantidad de precios observados pasó de unos 320.000 a alrededor de 500.000, y se incrementó el número de informantes. El objetivo declarado es capturar con mayor precisión la evolución del costo de vida, a partir de una muestra más amplia y representativa del consumo actual.

Sin embargo, esta actualización estadística tiene un efecto colateral: al darle más peso a rubros que se encarecieron con fuerza en los últimos años, el nuevo IPC eleva el cálculo de la inflación acumulada durante la gestión de Milei.

Desafíos para 2026: expectativas y dudas

El cambio metodológico llega en un momento en que la inflación continúa siendo el eje central de la política económica oficial. El Gobierno apuesta a consolidar la tendencia a la baja de los últimos meses, mientras que analistas y consultoras discuten si esa trayectoria puede sostenerse a lo largo de 2026.

Algunos economistas sostienen que, con una combinación de disciplina fiscal y una política monetaria restrictiva, es posible seguir reduciendo el ritmo de aumento de los precios en los próximos trimestres. Desde esta mirada, el nuevo IPC permitirá medir con mayor fineza el impacto de los ajustes y el comportamiento de los servicios, que hoy pesan más en el gasto de los hogares.

Otros especialistas advierten que persisten riesgos significativos. Señalan que, sin una estrategia clara de acumulación de reservas internacionales ni modificaciones de fondo en la política cambiaria y fiscal, el índice de precios podría seguir bajo presión. En ese escenario, las tasas interanuales se mantendrían en niveles elevados por más tiempo antes de encarar una baja sostenida.

En este contexto, el Gobierno enfrenta un doble desafío para 2026: por un lado, consolidar la desaceleración inflacionaria en un entorno todavía frágil; por otro, gestionar el impacto político y social de un nuevo índice que, al recontar la historia reciente, exhibe una inflación acumulada más alta que la que se difundía hasta ahora.

Con un país que, según estimaciones privadas, se encareció en dólares durante 2025 por la combinación de menor inflación y apreciación del peso, la discusión sobre precios, competitividad y poder adquisitivo seguirá en el centro del debate económico del año que comienza.